SpaceX verso i conti trimestrali, Tesla osserva l’ipotesi fusione

SpaceX pubblicherà i risultati del terzo trimestre dopo la chiusura dei mercati di martedì 20 ottobre, con un webcast alle 16:30 ET su X. Tesla presenterà i propri conti il giorno seguente. In attesa dei dati effettivi, le stime indicano per SpaceX ricavi pari a 12,89 miliardi di dollari, accompagnati da investimenti ancora molto elevati.

Le stime per ricavi, redditività e investimenti

Il consenso citato nelle informazioni disponibili prevede un EBITDA rettificato di 6,62 miliardi di dollari e un utile per azione rettificato vicino a 0,15 dollari. Se confermati, i numeri corrisponderebbero a una crescita di circa il 65% rispetto al secondo trimestre e al primo trimestre redditizio di SpaceX dalla quotazione.

Le previsioni attribuiscono circa 6,4 miliardi di dollari di ricavi all’intelligenza artificiale e 4,9 miliardi a Starlink. Quest’ultima dovrebbe raggiungere 14,3 milioni di abbonati consumer. Sul fronte degli investimenti, la spesa in conto capitale è stimata in 19,6 miliardi di dollari, con un free cash flow vicino a meno 11,6 miliardi.

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Il confronto più immediato è con il secondo trimestre, quando SpaceX aveva registrato ricavi per 7,8 miliardi di dollari e Starlink aveva raggiunto 12 milioni di abbonati. In quella fase, i 18,4 miliardi di dollari di spese in conto capitale avevano pesato sull’andamento del titolo.

Dalla quotazione ai nuovi obiettivi di SpaceX

SpaceX aveva fissato il prezzo della propria IPO a 135 dollari. Il titolo era poi salito fino a 225,64 dollari, prima di scendere vicino a 105 dollari all’inizio di agosto. L’ultima chiusura indicata, pari a 146,03 dollari, risulta circa il 28% inferiore al massimo di giugno; non è però specificata la data esatta di quella seduta.

Nel frattempo, SpaceX ha raggiunto l’orbita con Starship Flight 14 e 26 satelliti Starlink V3. La società avrebbe inoltre accettato di acquistare 800 MHz di spettro per circa 8 miliardi di dollari nell’ambito di Starlink Mobile e firmato il quarto accordo in quattro mesi per l’hosting di capacità di calcolo. Il contratto avrebbe un valore annuo di circa 13 miliardi di dollari a partire da dicembre.

La dirigenza punta a superare 2 gigawatt di capacità di calcolo entro la fine del 2026 e a raggiungere un tasso annualizzato di ricavi di 100 miliardi di dollari. Evercore ISI, che ha alzato il proprio obiettivo sul titolo a 275 dollari, ritiene che il trimestre potrebbe essere valutato più sulla base di questi traguardi dichiarati che sui soli risultati riportati.

L’ipotesi di una fusione con Tesla

Sullo sfondo resta una possibile fusione tra SpaceX e Tesla, che al momento non corrisponde a un accordo annunciato. L’analista di Barclays Dan Levy ipotizza un’operazione interamente in azioni, nella quale SpaceX acquisterebbe Tesla pagando un premio. La valutazione utilizza come riferimenti rispettivamente 2.100 e 1.500 miliardi di dollari.

Secondo lo scenario delineato da Barclays, un annuncio dovrebbe arrivare entro la fine di ottobre o l’inizio di novembre per consentire un voto durante l’assemblea annuale di Tesla del 6 dicembre. La banca stima che Elon Musk deterrebbe circa il 37% della società risultante e il 56% dei diritti di voto.

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Musk aveva dichiarato a luglio che l’eventuale unione delle società non poteva essere discussa durante una conference call sui risultati. Una domanda presentata dagli investitori sulla piattaforma Q&A di SpaceX chiede comunque quando avverrà una fusione con Tesla, senza che ciò rappresenti una conferma dell’operazione.

Qualora l’operazione si concretizzasse nei termini ipotizzati, le azioni Tesla verrebbero convertite in titoli SpaceX. I risultati trimestrali e la dinamica degli investimenti diventerebbero quindi elementi centrali per valutare lo scambio. Anche Tesla, intanto, prevede per il 2026 spese in conto capitale superiori a 25 miliardi di dollari.

Una domanda per voi

Quale dato dei conti SpaceX ritenete più rilevante per valutare l’ipotesi di una fusione con Tesla?

Nota sulla redazione: questo articolo è stato realizzato con il supporto di EVA AI.